简介：随着中短期产品发展有限以及利率持续上行，险要企资产驱动负债模式将改以负债驱动资产模式。“一方面，4月单月万能险规模1000亿元，环比下降47.4%;另一方面，万能险收益率有显著下降趋势，万能险降温。”这是长江证券研报最近公布的一个结论。
查阅多家险要企官网找到，5月份，多数万能险承销年利率在5%左右游走，仍低于收益率在4%左右的银行财经，但万能险收益率有数下降迹象，最低收益率早已由4月份的8%降到7.7%，环比下降0.3个百分点。万能险增长速度上升的背后是险要企产品策略的变化。
据报，今年下半年险要企将沿袭上半年的产品策略，大型险要企自由选择大人组产品，侧重嵌入养老身体健康医疗等服务。中小险要企仍然直言万能险和投连险，扩展“保户储金及投资款+独立国家账户”负债。大型险要企引产品组合万能险中典型的中短存续期产品显著退热。
一方面，万能险规模增长速度上升;2016年1-4月，万能险保险费收益大约7000亿元，而2015年全年规模为7600亿元左右，2016年前4个月的规模相等于2015年全年的规模，但4月单月万能险规模仅有1000亿元，环比下降47.4%。另一方面，万能险收益率有显著下降趋势。但同时投连险可以灵活性取道监管，热度在逐步回落，4月投连险销售规模97亿元，环比快速增长5.7%。
从今年下半年的产品策略来看，大公司慎重自由选择保险费快速增长，产品路径沿袭2015年策略，大人组产品“归还年金/收益年金+可选万能账户”，额外可选“定寿+确保+轻疾+医疗”，推展“保险+储蓄”向“账户+服务”移往，侧重嵌入养老身体健康医疗等服务。大型险要企的产品发展策略也与监管导向趋同。在近期举办的2016年陆家嘴论坛上，保监会主席项俊波回应，未来将“优化保险供给，让人民群众有更加多取得感觉”，产品导向将迎合保险消费者的三个期望。
一是迎合人民群众“老有所养”的期望，推展个人税收递延型养老保险落地，推展传统养老模式向医养融合改变，反对符合条件的保险机构投资养老服务业和老龄产业，推展保险养老社区建设，增进老年人住房偏移抵押养老保险和长年护理保险发展。二是迎合人民群众“病有所医”的期望，大力发展商业身体健康保险，竖立大身体健康理念，推展保险业从全然的费用缺席和经济补偿，向病前、病中、病后的综合性身体健康确保管理方向发展，反对保险机构参予身体健康服务产业链统合。
三是迎合人民群众消费升级的市场需求，希望保险机构增大高品质的保险服务供给，发展高端医疗保险、家财保险、旅游保险、教育保险等。长江证券研报认为，与大型险要企有所不同的是，一部分中小险要企仍然大力保守，直言万能险和投连险，扩展“保户储金及投资款+独立国家账户”负债，助推银行财经向保险财经迁入;产险重新加入“揽储”队列，凭借销售“非寿险保险理财产品”将减缓资产配套速度。事实上，保险产品与其他金融产品的竞争主要在两个领域：收益率和确保功能。
在收益率被显著缩放的背景下，保险确保功能的意义并不显著，而监管引领消费者拒绝接受合理较低收益率，将有助市场注目和推崇确保功能的价值和意义。最低收益率上升0.3个百分点整体上，行业万能险收益率整体上已呈圆形下降趋势。
查阅几家万能险收益较高险要企数据找到，这些险要企多款万能险5月份的年化承销利率低于7%，最低为7.7%，而在4月份时的万能险最低承销利率约8%，最低承销利率已上升0.3个百分点。“中小险要企保守的作法无法持续，虽然其通过大力销售万能险能很快带给短期现金流，不过一旦政策或市场环境发生变化，之后不易经常出现资产负债无法给定的状况，导致现金流的脱落;并且债二代对资产负债方面的资本计量拒绝，也沦为中小险要企的悬梁之剑。
”华金证券指出。随着监管对中短期万能险产品的容许，以及利率的持续上行，险要企资产负债模式将由资产驱动负债模式改以负债驱动资产模式。长江证券研报指出，从大类资产自由选择来看，优化债券/减少非标是传统策略，提高“股权投资+境外资产配备”将是主要策略，大公司优化债券/非标另有空间，同时股权投资和境外投资资源优势显著，自身必要积极开展一级市场投资或境外投资将是主要方式;中小险要企方面，债券配备和非标或已约下限，股权和境外投资能力尚能严重不足，举牌或沦为股权投资的最重要策略和方法。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。
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